3周多漲幅超200美元 國際金價再創(chuàng)歷史新高
自2月中旬以來，國際金價出現(xiàn)大幅飆升。上周五（3月8日），現(xiàn)貨黃金價格連續(xù)8個交易日走高，最高升至每盎司2195.07美元，創(chuàng)下歷史最高紀(jì)錄；與之對比的是，2月14日，現(xiàn)貨黃金價格曾連續(xù)6個交易日走軟，跌破2000關(guān)口至每盎司1992.29美元。這意味著，在3周多的時間內(nèi)，現(xiàn)貨黃金每盎司的漲幅超過200美元。除此之外，上周五，紐約商品交易所（CMX）黃金期貨主力合約一度突破每盎司2200美元，再創(chuàng)歷史新高，實現(xiàn)7連漲。
上周，現(xiàn)貨黃金周漲幅達(dá)4.57%左右，創(chuàng)下去年10月中旬以來的最大周漲幅，也是連續(xù)第3周上漲。3月12日，受美國通脹存在反彈風(fēng)險影響，美聯(lián)儲可能推遲降息時間因素的打壓，現(xiàn)貨黃金短線下跌超過10美元，失守每盎司2160美元。在本輪國際金價波動的背后，存在哪些推動因素？該如何看待2024年金價走勢？
國際金價大漲原因幾何
綜合來看，美聯(lián)儲的降息預(yù)期仍是助推金價走高的主要“功臣”之一。通常來說，美聯(lián)儲降息有利于金價走高：當(dāng)利率下降時，貴金屬被視為避風(fēng)港，持有有收入的資產(chǎn)（如債券）就不如持有貴金屬那么有吸引力。相對于去年底，市場對美聯(lián)儲的降息預(yù)期不斷后延，降息幅度也在下滑。這其實并不利于金價走高。但細(xì)究之下，雖然美聯(lián)儲不斷表示不急于降息，但相關(guān)的數(shù)據(jù)顯示美聯(lián)儲降息壓力在不斷加大，推升市場對美聯(lián)儲6月降息預(yù)期。
3月6日，美聯(lián)儲主席鮑威爾在出席美國國會眾議院金融服務(wù)委員會會議并發(fā)表證詞時重申美聯(lián)儲不急于降息的立場。美國勞工統(tǒng)計局上周五公布的數(shù)據(jù)顯示，美國2月非農(nóng)就業(yè)人口增加27.5萬人，高于預(yù)期的20萬人，但1月的就業(yè)人數(shù)從此前的35.3萬人大幅下修至22.9萬人。此外，美國2月非農(nóng)失業(yè)率意外上升至3.9%，創(chuàng)2022年1月以來新高，高于市場預(yù)期的3.7%。美國失業(yè)率上升，提升了美聯(lián)儲可能很快開始降息的預(yù)期，金價隨即飆升至歷史新高。
同時，美國債務(wù)持續(xù)狂飆，也使得美聯(lián)儲降息壓力加大。美國財政部數(shù)據(jù)顯示，美國負(fù)債規(guī)模從31萬億美元升至32萬億美元大約耗時8個月，隨后速度進(jìn)一步加快。2023年6月15日，美國債務(wù)規(guī)模達(dá)到32萬億美元，2023年9月15日達(dá)到33萬億美元，2023年12月29日突破34萬億美元。經(jīng)濟(jì)學(xué)家表示，如果美聯(lián)儲高利率持續(xù)時間過長，美國債務(wù)利息負(fù)擔(dān)將會給美國財政帶來巨大壓力。此外，美國債務(wù)的快速膨脹，使得投資者更青睞于將黃金作為保值工具，這同樣推動了金價走高。
除此之外，全球央行的購金狂潮和地緣政治風(fēng)險持續(xù)，都對本輪金價大幅走高起到了推動作用。世界黃金協(xié)會資深市場分析師路易斯認(rèn)為，持續(xù)不斷的地緣政治風(fēng)險以及世界各地即將展開的眾多領(lǐng)導(dǎo)人選舉，都可能促使投資者轉(zhuǎn)向黃金，黃金作為避險資產(chǎn)在不確定時期歷來表現(xiàn)良好。黃金在危機時期的良好表現(xiàn)往往是全球央行購金的主要原因，這也預(yù)示著今年各國央行的購金需求很可能將保持旺盛態(tài)勢，并可能助力抵消因金價上漲和經(jīng)濟(jì)增長放緩而導(dǎo)致的消費者需求疲軟。
2024國際金價走向何方
2023年黃金表現(xiàn)不俗，國際現(xiàn)貨黃金價格上漲超13％，創(chuàng)下2020年以來最大年度漲幅。而在2001年至2011年的10年間，國際金價更是經(jīng)歷了史無前例的暴漲：從每盎司260美元勁升至1900美元，漲幅超過600%。但2012年至2022年的十多年來，國際金價走勢相對溫和。今年年初，國際金價大多數(shù)時候在每盎司2000美元到2080美元之間窄幅波動。但3周多以來，國際金價出現(xiàn)凌厲漲勢。這波金價飆升究竟會是曇花一現(xiàn)，還是新一輪大漲的開端？
荷蘭國際集團(tuán)研報認(rèn)為，美聯(lián)儲的政策仍將是未來幾個月金價的關(guān)鍵因素，預(yù)計未來幾個月金價將繼續(xù)波動，因為市場也會對宏觀驅(qū)動因素和地緣政治事件作出反應(yīng)。印度凱迪商品咨詢公司總監(jiān)凱迪亞表示，本輪金價的上漲是由情緒所驅(qū)動，主要來源于上周糟糕的美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，但該數(shù)據(jù)幾乎沒有為美聯(lián)儲6月的降息提供更多的明確信息。因此，如果沒有美元走勢或地緣政治緊張局勢加劇等其他因素的影響，黃金市場可能會出現(xiàn)獲利了結(jié)。
過去幾年，各國央行積極增加黃金儲備，買入黃金達(dá)到了歷史最高水平，這有助于提高黃金需求。國際貨幣基金組織（IMF）數(shù)據(jù)顯示，印度2024年1月將黃金持有量增加了7.812噸，達(dá)到811.417噸。路易斯表示，在地緣政治緊張局勢和宏觀經(jīng)濟(jì)不確定的背景下，央行買入黃金的趨勢在今年可能會持續(xù)下去，并對金價構(gòu)成軟支撐。未來幾個月黃金價格可能會繼續(xù)波動。考慮到美聯(lián)儲即將開始降息，黃金的中期前景看起來很有希望。
目前，市場普遍認(rèn)為2024年國際金價仍有上漲空間，有望再度刷新紀(jì)錄。瑞銀貴金屬策略師邰文思表示，黃金價格有望在2024年底上漲，美聯(lián)儲貨幣政策轉(zhuǎn)向和美元走弱是黃金價格上漲的主要推動力。道明證券高級商品策略師麥凱也認(rèn)為，金價還可能走高。一旦美聯(lián)儲開始降息，黃金將升至更高。