金融機(jī)構(gòu)紛紛上調(diào)金價(jià)預(yù)期
參考消息網(wǎng)4月22日?qǐng)?bào)道 據(jù)《日本經(jīng)濟(jì)新聞》4月20日?qǐng)?bào)道，在19日以色列對(duì)伊朗發(fā)動(dòng)攻擊后，金價(jià)一度站上每盎司2400美元。鑒于地緣風(fēng)險(xiǎn)和通脹等引發(fā)動(dòng)蕩的因素增加，金融機(jī)構(gòu)相繼上調(diào)金價(jià)預(yù)期。
日本大宗商品分析機(jī)構(gòu)“市場(chǎng)邊緣”公司董事長(zhǎng)小菅努指出：“黃金作為安全資產(chǎn)的價(jià)值不斷上升。”在談到中東局勢(shì)時(shí)，小菅努認(rèn)為：“盡管眼下還不知道詳情，但如果伊朗未來(lái)實(shí)施報(bào)復(fù)，地緣政治風(fēng)險(xiǎn)將被進(jìn)一步推高，金價(jià)還可能繼續(xù)上漲。”
國(guó)際現(xiàn)貨黃金(即倫敦金)價(jià)格曾在2月中旬降至每盎司2000美元以下。但在那之后金價(jià)一路飆升，并在4月12日創(chuàng)下每盎司2431美元的新高。4月上旬，金價(jià)連續(xù)8個(gè)交易日創(chuàng)下歷史新高。
似乎是為了追趕市場(chǎng)的變化，金融機(jī)構(gòu)紛紛上調(diào)金價(jià)預(yù)期。美國(guó)銀行將2025年金價(jià)預(yù)期從每盎司2150美元上調(diào)至2500美元，甚至指出有沖擊3000美元的可能性。高盛則認(rèn)為，金價(jià)可能會(huì)在年內(nèi)漲至2700美元。
普遍看漲的背后是對(duì)所謂“復(fù)合型風(fēng)險(xiǎn)”的廣泛不安。
首先是地緣政治風(fēng)險(xiǎn)。從俄羅斯出兵烏克蘭到以色列攻擊加沙地帶，戰(zhàn)爭(zhēng)仍在持續(xù)。
地緣政治風(fēng)險(xiǎn)促使反感美國(guó)動(dòng)用美元實(shí)施經(jīng)濟(jì)制裁的多國(guó)央行購(gòu)買(mǎi)黃金。瑞銀預(yù)測(cè)，對(duì)金價(jià)不敏感的央行將在未來(lái)幾個(gè)月里繼續(xù)囤積黃金。
高盛則提到了“與美國(guó)大選和財(cái)政措施相關(guān)的‘尾部風(fēng)險(xiǎn)’”。市場(chǎng)擔(dān)心，如果前總統(tǒng)特朗普重返白宮，美國(guó)政府對(duì)烏克蘭和中東的援助和介入力度都可能下降。
其次是通脹卷土重來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。如果物價(jià)上漲速度很快，那么現(xiàn)金和存款的購(gòu)買(mǎi)力就會(huì)肉眼可見(jiàn)地下降。這時(shí)，資金更傾向于流向黃金，于是金價(jià)往往與通脹產(chǎn)生聯(lián)動(dòng)。截至今年3月底，美國(guó)消費(fèi)價(jià)格指數(shù)已連續(xù)3個(gè)月高于市場(chǎng)預(yù)期，通脹壓力正在增大。
盡管花旗銀行認(rèn)為出現(xiàn)滯脹的風(fēng)險(xiǎn)較低，但“在資產(chǎn)和服務(wù)價(jià)格上漲的同時(shí)，如果消費(fèi)和投資放緩，股市將進(jìn)入熊市，進(jìn)而對(duì)黃金需求形成支撐”。
黃金往往會(huì)被拿來(lái)與基礎(chǔ)貨幣美元比較，且與用于衡量美元吸引力的實(shí)際利率關(guān)系緊密。美國(guó)的實(shí)際利率一旦下降，黃金需求便會(huì)增長(zhǎng)。
但在美國(guó)降息預(yù)期消退、實(shí)際利率上升的當(dāng)下，金價(jià)卻在高位運(yùn)行。因而在花旗看來(lái)，“自2021年下半年以來(lái)，黃金與實(shí)際利率處于歷史性的弱相關(guān)態(tài)勢(shì)，而地緣政治風(fēng)險(xiǎn)等其他影響價(jià)格的因素占據(jù)了更為重要的位置”。
至于造成這一局面的原因，美國(guó)銀行認(rèn)為是“央行和某些國(guó)家的個(gè)人購(gòu)買(mǎi)需求強(qiáng)勁”。通脹或本幣貶值也在歐美和日本掀起了購(gòu)買(mǎi)黃金的熱潮，于是金價(jià)被與美國(guó)實(shí)際利率無(wú)關(guān)的其他因素推高了。
但也有不少人認(rèn)為，一旦美國(guó)正式步入降息通道，美國(guó)實(shí)際利率走低仍將成為金價(jià)上漲的推動(dòng)力。
難道金價(jià)就沒(méi)有下挫的可能性嗎？在高盛看來(lái)，以下四種因素將促使金價(jià)回落：美國(guó)動(dòng)用美元實(shí)施制裁引發(fā)的不安情緒得到緩解；各國(guó)央行完成既定的黃金購(gòu)買(mǎi)目標(biāo)；擔(dān)憂一些大國(guó)經(jīng)濟(jì)增速放緩的情緒消退；美聯(lián)儲(chǔ)加息。但高盛也預(yù)測(cè)，“這些因素短期內(nèi)不太可能同時(shí)出現(xiàn)，黃金強(qiáng)勢(shì)的現(xiàn)象還將持續(xù)一段時(shí)間”。