多因素疊加助推國際金價(jià)持續(xù)沖高 后續(xù)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)需警惕
受美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策預(yù)期波動(dòng)、地緣政治緊張局勢(shì)加劇、需求增加等因素推動(dòng)，近期國際金價(jià)持續(xù)攀升，屢創(chuàng)歷史新高。分析師預(yù)計(jì)，在美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期和黃金避險(xiǎn)吸引力的影響下，短期內(nèi)市場(chǎng)仍將保持樂觀情緒，但應(yīng)警惕后續(xù)投資風(fēng)險(xiǎn)。
金價(jià)屢創(chuàng)歷史新高
國際金價(jià)上周保持上漲勢(shì)頭，現(xiàn)貨黃金價(jià)格不斷刷新高點(diǎn)紀(jì)錄。4月8日，國際金價(jià)繼續(xù)刷新歷史高位紀(jì)錄。截至記者發(fā)稿時(shí)，倫敦現(xiàn)貨黃金盤中價(jià)格最高一度超過每盎司2350美元。
據(jù)多家外媒報(bào)道，4月1日，倫敦現(xiàn)貨黃金盤中最高觸及每盎司2265.65美元，創(chuàng)歷史新高；4月4日，現(xiàn)貨黃金價(jià)格首次超過每盎司2300美元，自年初以來累計(jì)上漲約12%；4月5日，現(xiàn)貨黃金價(jià)格盤中創(chuàng)下每盎司2330.06美元的歷史新高。當(dāng)周金價(jià)累計(jì)上漲超過4%，為連續(xù)第三周上漲。
事實(shí)上，自今年初以來，國際金價(jià)已走出一波明顯上漲行情。除現(xiàn)貨黃金價(jià)格屢創(chuàng)歷史新高之外，3月，紐約黃金期貨價(jià)格累計(jì)上漲9.8%，創(chuàng)下3年多來的單月最大漲幅。
世界黃金協(xié)會(huì)高級(jí)量化分析師約翰·帕爾姆伯格表示，近期場(chǎng)外和期貨黃金市場(chǎng)一直很活躍，交易量增幅可觀。“與股票和債券等相比，黃金期權(quán)市場(chǎng)的活動(dòng)異常活躍，這意味著目前投資者的興趣主要集中在黃金上。”
隨著金價(jià)不斷攀升，對(duì)沖基金和基金經(jīng)理目前已經(jīng)將對(duì)黃金的看漲押注提高至4年來的最高水平。美國商品期貨交易委員會(huì)4月5日公布的數(shù)據(jù)顯示，在截至4月2日的一周內(nèi)，對(duì)沖基金和基金經(jīng)理在美國黃金期貨和期權(quán)的凈多頭頭寸飆升了13%，達(dá)到2020年以來的最高水平。
多因素形成價(jià)格支撐
黃金價(jià)格持續(xù)走高，是受到多重因素共同作用的結(jié)果。其中，美國經(jīng)濟(jì)宏觀面表現(xiàn)和美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期是影響金價(jià)的重要因素。
美國勞工部4月5日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，美國3月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)增幅達(dá)到近一年來的最高水平，失業(yè)率下降，顯示就業(yè)數(shù)據(jù)仍有韌性，令市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)6月降息的預(yù)期降溫。不過，有分析認(rèn)為，3月宏觀數(shù)據(jù)也提升了美國經(jīng)濟(jì)軟著陸的可能和二次通脹的概率，通脹預(yù)期回升有助于推高金價(jià)。
美聯(lián)儲(chǔ)在3月貨幣政策會(huì)議后上調(diào)了今年通脹預(yù)期，并維持年內(nèi)三次降息的預(yù)期。分析人士指出，由于美國通脹小幅反彈且前景不明，美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)降息時(shí)機(jī)仍高度謹(jǐn)慎，降息路徑仍存變數(shù)。但整體而言，受降息預(yù)期影響，市場(chǎng)交易仍十分強(qiáng)勁，給黃金帶來了較強(qiáng)支撐。
地緣政治風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)致的避險(xiǎn)情緒升溫，是推動(dòng)金價(jià)持續(xù)上漲的另一個(gè)重要原因。在地緣政治緊張局勢(shì)加劇的背景下，黃金等貴金屬的避險(xiǎn)功能持續(xù)凸顯。分析人士稱，地緣政治風(fēng)險(xiǎn)可能對(duì)全球能源以及大宗商品供應(yīng)鏈產(chǎn)生潛在影響，進(jìn)一步推高市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒，金價(jià)或?qū)⒗^續(xù)上漲。
黃金需求也在不斷增加，進(jìn)而為金價(jià)提供了有力支撐。為應(yīng)對(duì)地緣政治風(fēng)險(xiǎn)和全球貿(mào)易不確定性，近期多國央行持續(xù)增加黃金儲(chǔ)備。據(jù)世界黃金協(xié)會(huì)透露，各國央行在過去兩年里購買了創(chuàng)紀(jì)錄規(guī)模的黃金，今年全球央行購金需求依然強(qiáng)勁。另據(jù)美國《財(cái)富》雜志報(bào)道，除央行外，各國投資銀行、養(yǎng)老基金、主權(quán)財(cái)富基金等機(jī)構(gòu)買家也紛紛參與到購買黃金的行列中。
世界黃金協(xié)會(huì)市場(chǎng)策略師約瑟夫·卡瓦托尼稱，眼下確實(shí)是黃金的“高光時(shí)刻”。各國央行有充分依據(jù)持續(xù)買入黃金，建議投資者要觀察其購買數(shù)量以及持續(xù)時(shí)間。芝加哥藍(lán)線期貨首席市場(chǎng)策略師菲利普·斯特里布表示，隨著央行強(qiáng)勁購買和投機(jī)性購買增加，黃金市場(chǎng)資金流巨大，每個(gè)人都在追逐市場(chǎng)高點(diǎn)，這將有助于進(jìn)一步推高金價(jià)。
需警惕后續(xù)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)
對(duì)于國際金價(jià)后續(xù)走勢(shì)，分析人士認(rèn)為，在普遍存在的經(jīng)濟(jì)不確定性和地緣政治不穩(wěn)定的情況下，作為避險(xiǎn)資產(chǎn)的黃金仍將維持在高價(jià)區(qū)間，并且仍有進(jìn)一步上漲的可能性。
路透社、法新社等外媒文章稱，盡管美元走強(qiáng)、通脹預(yù)期下降、美國實(shí)際利率上升等傳統(tǒng)宏觀“逆風(fēng)”在繼續(xù)，但金價(jià)仍然保持漲勢(shì)，顯示黃金投資活躍，金價(jià)短期內(nèi)仍有支撐。
許多分析師預(yù)計(jì)，一旦美聯(lián)儲(chǔ)開始下調(diào)關(guān)鍵利率，將引發(fā)更多觀望投資者的需求，屆時(shí)金價(jià)將再創(chuàng)新高。美國銀行發(fā)布的報(bào)告預(yù)計(jì)，即使美聯(lián)儲(chǔ)降息時(shí)點(diǎn)延后，金價(jià)也可能在今年突破每盎司2400美元的價(jià)格。瑞銀集團(tuán)甚至預(yù)計(jì)，金價(jià)最早將在今年年底漲至每盎司2500美元。
不過一些分析也指出，當(dāng)前金價(jià)已計(jì)入了部分歐美央行的降息預(yù)期，投資者的追漲仍需謹(jǐn)慎。金價(jià)快速上漲，容易使部分多頭獲利平倉。當(dāng)市場(chǎng)都在談?wù)擖S金時(shí)，投資者應(yīng)警惕市場(chǎng)過熱帶來的風(fēng)險(xiǎn)。
業(yè)內(nèi)專家認(rèn)為，投資仍需理性，尤其是在金價(jià)相對(duì)較高的時(shí)間段，參與黃金市場(chǎng)還要以“穩(wěn)”為主。盡管近期金價(jià)的快速上漲讓投資者產(chǎn)生了更高的預(yù)期，但市場(chǎng)高位的風(fēng)險(xiǎn)需警惕。短期來看，黃金市場(chǎng)已經(jīng)透支了未來一段時(shí)間的漲幅，一旦市場(chǎng)預(yù)期有所修復(fù)，金價(jià)很可能會(huì)快速回落。（記者 廖冰清）