重磅！中美經貿高層會談，取得實質性進展，達成重要共識，將發布聯合聲明！
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1、中美經貿高層會談5月10日至11日在瑞士日內瓦舉行。中美經貿中方牽頭人、國務院副總理何立峰在出席中方代表團舉行的新聞發布會時表示，此次中美經貿高層會談坦誠、深入、具有建設性，達成重要共識，并取得實質性進展。雙方一致同意建立中美經貿磋商機制。中美雙方將盡快敲定相關細節，并將于5月12日發布會談達成的聯合聲明。何立峰說，在當前形勢下，本次會談受到國際社會高度關注。經過中美雙方的共同努力，會談富有成效，邁出了通過平等對話協商解決分歧的重要一步，為進一步彌合分歧和深化合作打下了基礎、創造了條件。
2、2025年5月9日，國家出口管制工作協調機制辦公室組織商務部、公安部、國家安全部、海關總署、最高人民法院、最高人民檢察院、國家郵政局等部門召開打擊戰略礦產走私出口專項行動現場會，部署各項具體工作。會議強調加強戰略礦產資源出口管制事關國家安全和發展利益，針對偽報瞞報、夾藏走私、“第三國”轉口等手法，重點打擊戰略礦產走私出口。
3、在美日關稅談判進展緩慢之際，日本首相突然釋放強硬信號。5月11日，石破茂表示“沒必要急于同美方達成協議”，他強調日本尋求美方撤銷加征汽車關稅，將致力于在談判中取消所有關稅。受美國關稅影響，豐田預計2025財年（2025年4月至2026年3月）凈利潤減少超34%。預計4月和5月的營業利潤將縮水1800億日元（約合人民幣90億元）。日央行已將經濟增長預測下調了一半以上，理由是美國“前所未有的”關稅。
4、多組跡象顯示，亞洲地區的銀行和經紀商對繞過美元的貨幣衍生品的需求正在上升，因貿易緊張局勢為過去多年來“去美元化”的轉變，進一步增添了緊迫感。
股市動態
1、美東時間上周五美股收盤漲跌不一，但幅度均較小。納斯達克中國金龍指數收跌0.45%。腦再生科技漲超70%，該股年初至今已上漲超7300%；歐洲三大股指集體收漲。WTI 6月原油期貨收漲1.85%報61.02美元/桶，布倫特7月原油期貨收漲1.70%報63.91美元/桶。COMEX黃金期貨漲0.70%，COMEX白銀期貨漲0.81%報32.88美元/盎司。
2、5月9日，A股三大股指震蕩下探，銀行股卻逆市飄紅，中證銀行指數已連續3個交易日上行。成都銀行、浦發銀行、江蘇銀行等多股創歷史新高，重慶銀行、青島銀行等則創多年新高。Wind數據顯示，截至今年一季度末，中央匯金重倉了8只銀行股，包括工、農、中、建4大行，以及中信、浦發、華夏3家全國性股份制銀行，以及1家城商行：寧波銀行。
3、截至5月9日，共有452家上市公司披露投資者調研記錄。市場暖意明顯，超九成機構調研公司實現正收益。祥鑫科技、興業銀錫、宏華數科、容百科技等4家公司接受百家以上機構調研，其中祥鑫科技上周接受173家機構調研，機構普遍關注祥鑫科技在人形機器人領域的布局情況。
4、寧德時代在港交所公告，在港上市擬發行1.179億股H股，最高發行價為263港元/股。此前報道稱，寧德時代香港IPO將籌集至少40億美元。寧德時代已從科威特投資局、中石化、HILLHOUSE等公司獲得約26億美元的基石投資。
5、宇樹科技CEO王興興透露，受益于人形機器人市場熱度和國家政策關注，目前包括宇樹在內的人形機器人企業的發展都處于良好狀態，“很多企業訂單都爆掉了。”王興興稱，目前宇樹科技所有崗位都非常缺人，包括文職、采購、銷售、技術、研發、市場，歡迎年輕人加入。
6、近日，聯想、華為相繼發布AI終端新品，將智能體與PC進一步融合。其中，聯想發布了天禧個人超級智能體，以及搭載天禧個人超級智能體的AI PC、AI手機和AI平板等。華為首款鴻蒙電腦，也接入了小藝智能體，這是華為AI助手小藝智能體首次登陸電腦端。業內人士表示，AI PC產業鏈估計需要2-3年時間來逐步成熟。
7、10日，蘋果向渠道商下發了調價通知。iPhone 16 Pro Max 所有容量版本降價160美元，對應1313.06元人民幣；而iPhone 16 Pro的128GB版本降價176美元（對應1445.27元人民幣），其他版本同樣降價160美元。此前，有供應鏈公司人士披露，蘋果給供應商提供的出貨目標指引為2026年下半年推出首款折疊屏手機，是一款“大折疊屏iPhone”。
8、業內人士認為，外骨骼機器人應用領域不斷拓展，從醫療康復到工業輔助，再到養老和戶外休閑，市場需求持續增長。通過技術創新和規模化生產，外骨骼機器人的成本有望進一步降低，實現更低的單價，市場空間廣闊，相關產業鏈投資機會值得重視。
9、乘聯會數據顯示，4月新能源車在國內總體乘用車的零售滲透率51.5%，較去年同期提升7個百分點。崔東樹指出“今年4月零售僅稍低于2018年4月181萬的最高水平，處于歷年4月零售歷史高位”。財聯社統計了13家A/H股整車上市車企在4月銷量表現，其中有10家車企同比上漲，占比76.9%；13家車企4月新能源汽車銷量均實現兩位數以上的高速增長。
10、一款由中國科學家開發的干細胞再生移植療法（E-islet 01）在近期正式獲批臨床，成為中國第一個、全球第二個進入臨床試驗階段的異體通用型再生胰島產品。2024年12月，另一款同樣用于治療1型糖尿病、但使用自體體細胞來源的干細胞再生移植療法——RGB-5088胰島細胞注射液已經獲批臨床。據悉E-islet 01和RGB-5088胰島細胞注射液都是一類誘導多能干細胞產品（iPSC）。誘導多能干細胞是一種新型的干細胞技術，截至目前全球范圍內尚無iPSC衍生的干細胞產品獲批上市。
要聞解讀
1、據統計局，4 月份，居民消費價格指數（CPI）環比由上月下降 0.4% 轉為上漲 0.1%，同比下降 0.1%。核心 CPI 環比由平轉漲。工業生產者出廠價格指數（PPI）環比下降 0.4%，同比下降 2.7%，降幅比上月擴大 0.2 個百分點。
點評：CPI 的溫和修復，對消費板塊有一定支撐，如食品飲料、旅游酒店等行業有望受益。PPI 雖仍面臨壓力，但部分行業如高技術產業價格回升，高端裝備、飛機、智能穿戴設備等相關板塊或存在機會。
2、據財聯社消息，5月9日，海關總署披露，4月份我國船舶出口金額同比增長36.06%，較3月的1.93%大幅提速，且4月環比增幅近八成，成為4月外貿出口中的最亮點。也遠超前4月外貿整體出口7.5%的同比增速。
點評：本輪船舶景氣周期仍處于上行的早期階段。有券商測算，在中性假設下，未來四年，中國有望取得每年平均8734萬DWT的新接訂單。其中，作為全球最大造船集團的中國船舶集團，有望取得2687萬DWT新接訂單；鑒于全球存量船隊老齡化程度仍在高位、綠色船型發展趨勢確定，而中國船企產能優勢、成本優勢突出，且正加大高端船舶占比，頭部造船廠至少未來4年的作業量都有充分的保障。
宏觀經濟
1、中美經貿高層會談在瑞士日內瓦舉行。會談前，中國與阿根廷出口商簽訂合同意向書采購大豆、玉米和植物油。4月初，中國剛剛與巴西簽署了至少240萬噸的大豆采購合同，這相當于中國通常月均進口量的近三分之一。盡管受美國濫施關稅影響，4月中國外貿出口的表現卻超預期。4月當月，在中國對美出口同比減少21%的情況下，中國總出口同比增長8.1%，對非美出口同比增長13%。今年前4個月，中國對非美出口同比增量是對美出口同比減量的20倍左右。
2、5月9日，中國人民銀行印發《關于設立服務消費與養老再貸款有關事宜的通知》，設立服務消費與養老再貸款,激勵引導金融機構加大對住宿餐飲、文體娛樂、教育等服務消費重點領域和養老產業的金融支持。服務消費與養老再貸款額度5000億元，年利率1.5%，期限1年，可展期2次，最長使用期限不超過3年。政策執行至2027年末，發放對象包括21家全國性金融機構和5家城市商業銀行。
3、今年以來，已有超20家商業銀行下調了定期存款掛牌利率，利率3%以上的“高息存款”在市場上已經難覓蹤影，銀行存款利率已全面向“1時代”邁進。在銀行密集降息的同時，多家銀行中長期存款利率出現了明顯的“倒掛”。
4、據中國鐵路公眾號消息，今年1至4月，鐵路建設優質高效推進，全國鐵路完成固定資產投資1947億元，同比增長5.3%，充分發揮鐵路建設投資對經濟的拉動作用，積極為經濟持續回升向好注入新動能。
5、美聯儲的MUSALEM表示，如果通脹上升被證明是短暫的，預期保持穩定，經濟明顯走弱，那么降息仍然是可能的。關稅對通脹的影響可能是短暫的，但同樣可能會更持久。在關稅對通脹的影響變得明顯之前，不應承諾降息。美國經濟活動有所放緩，情緒有所下降。
行業動態
1、5月11日，人形機器人創企松延動力發布新一代仿生機器人全新女性形象小諾。據介紹，其具有多模態具身交互、超高自由度（32DOF）、近乎真人的面部表情，開放人設定制和底層接口，支持個性化妝容。《科創板日報》記者現場獲悉，松延動力N2機器人大定已突破1000臺。
2、從國家能源集團獲悉，我國貨運鐵路首套智能巡檢機器人在河北滄州投用，在我國鐵路貨車檢修領域首次實現“機器人巡檢+人工復核+云端診斷”多運維模式。這套智能巡檢機器大幅減少人工巡檢的勞動強度和人為誤差，檢修故障識別準確率大于98%，對于常見故障的識別率100%。
3、5月10日，從中科院長春光學精密機械與物理研究所(“長春光機所”)獲悉，該所科研人員開發出一種紫外光電突觸器件和一種光電突觸晶體管，這兩項成果分別為先進人工視覺系統和神經形態計算視覺的發展提供了新的技術路徑。
4、全國首臺商用氫能機車頭10日在貴州六盤水市六枝特區試運行，填補了西南地區氫能鐵路貨運交通空白。同時，100輛49噸級氫能重卡及4輛8.6米氫燃料電池公交車正式投運。
5、阿里巴巴集團董事會主席蔡崇信表示，公司聚焦兩大核心戰略方向“電商、云+AI”，并提到了閑魚、夸克、高德、釘釘、1688等創新業務。蔡崇信稱，阿里要把AI融入每一塊業務、每一塊環節，未來三到五年，所有業務都應以AI為驅動。
6、中國中醫科學院10日在京召開中醫藥交叉學科和智能科學大會，發布中醫藥大模型評測標準《面向行業的大規模預訓練模型技術和應用評估方法 第12部分：中醫藥大模型》等多項成果。在會上了解到，這一標準首次構建了中醫藥領域大模型量化評估體系。
個股動態
公司公告
曲江文旅：控股股東所持4.7%公司股份擬被拍賣
可立克：控股股東及一致行動人擬減持不超3%公司股份
華蘭股份：股東瑞眾人壽保險擬減持不超過3%公司股份
經緯輝開：股東擬合計減持不超3%公司股份
潤欣科技：控股股東擬減持不超過3%公司股份
龍芯中科：股東擬合計減持不超3%公司股份
匯宇制藥：股東上海爽颯擬減持不超過2.997%公司股份
*ST有樹：公司股票交易撤銷退市風險警示和其他風險警示
風險提示
邁威生物：董事長兼總經理因涉嫌短線交易被立案調查
14天8板紅墻股份：不存在公司應披露而未披露的重大事項
2連板萬向錢潮：重大資產重組交易方案正在進一步磋商，尚未簽署正式交易文件
本文源自：券商研報精選