券商晨會精選：金價有望在本輪2024-2025年上漲周期中突破3000美元/盎司
A股三大指數(shù)上一個交易日集體下跌，截至收盤，滬指跌0.7%，深成指跌1.6%，創(chuàng)業(yè)板指跌2.06%，北證50指數(shù)漲1.63%，滬深京三市成交額8375億元，其中滬深兩市8300億元，較上日放量336億元。兩市超4300只個股下跌。北向資金凈賣出41.14億元。板塊題材上，黃金、低空經(jīng)濟(jì)、電力、工業(yè)母機(jī)概念漲幅居前；游戲傳媒、算力、光刻膠、存儲芯片、6G通信概念跌幅居前。
今日券商晨會上，券商對焦煤以及金價板塊較為關(guān)注。
國泰君安：4月焦煤價格或已經(jīng)見底，下半年存在反轉(zhuǎn)可能
國泰君安認(rèn)為，“煤焦鋼產(chǎn)業(yè)鏈”，焦煤與焦炭價格波動趨勢一致，鋼鐵議價能力與盈利能力呈反比關(guān)系。我們觀察到通過年初的焦炭價格八輪連降(焦煤價格跟隨)，鋼鐵行業(yè)噸鋼盈利已經(jīng)恢復(fù)至2023年平均的200元/噸，從全行業(yè)虧損的境遇回升至盈利，判斷在盈利復(fù)蘇背景下，對于繼續(xù)壓降焦炭端價格動力已經(jīng)不強(qiáng)；并且焦化企業(yè)已經(jīng)全行業(yè)虧損，全面進(jìn)行限產(chǎn)挺價，預(yù)計價格已經(jīng)基本到底。而對于鋼鐵的需求端，我們判斷3月或已經(jīng)是壓力最大的時刻，2023H2房企拿地的增長或逐步反應(yīng)至2024年后續(xù)的新開工端；基建端隨著4月以后專項債帶動的新增實物工作量落地，基建需求也有望抬升。我們認(rèn)為考慮到全年焦煤供需仍然趨緊，一旦供給端或者需求端出現(xiàn)變化，將可能導(dǎo)致當(dāng)前基本面因素反轉(zhuǎn)，帶來焦煤價格的反轉(zhuǎn)。4月焦煤價格或已經(jīng)見底，下半年存在反轉(zhuǎn)可能。
華泰證券：金價有望在本輪2024-2025年上漲周期中突破3000美元/盎司
華泰證券表示，全球央行強(qiáng)化黃金配置地位，正面因素積累或推動金價未來突破3000美元/盎司。22-23年黃金需求中的央行大額購金需求已經(jīng)逐步替代黃金ETF、實物黃金等投資需求，成為加息周期中影響黃金價格上漲的主導(dǎo)因素。展望后市，由于近幾年主要購金央行黃金儲備占比仍舊較低，在逆全球化、美元信用下滑及地緣政治常態(tài)化背景下，全球央行購金趨勢或?qū)⒋蟾怕恃永m(xù)。同時隨著美聯(lián)儲開啟降息周期的時點逼近，黃金ETF、實物黃金以及期貨黃金凈持倉等投資需求將回流。多重積極因素共振下，我們認(rèn)為金價有望在本輪24-25年上漲周期中突破3000美元/盎司。